«Семь раз отмерь — один раз отрежь» — золотое правило для каждого, кто хочет успешно вложить деньги в бизнес, валюту или иные активы. Что будет происходить на рынке инвестиций в ближайшие годы, какие вложения точно не окупятся, каким трендам не стоить следовать и почему, объяснил в ходе форума «Франчайзинг и инвестиции. Big Ideas 2.0» известный российский экономист, инвестор, основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan’s Group Андрей Мовчан.

Сейчас или никогда?

Первый вопрос, который задает себе любой потенциальный инвестор или будущий франчайзи: подходящее ли сейчас время для открытия бизнеса? Андрей Мовчан уверен: да. Несмотря на слухи о надвигающемся кризисе, никаких реальных оснований ожидать обвала экономики в ближайшие годы нет.

«Если ФРС [Федеральная резервная система, выполняет функции центрального банка США. — Прим. ред.] будет продолжать поддерживать фондовые рынки, как она делает это сейчас, то на ближайшие четыре года их точно хватит», — говорит эксперт. Но отмечает, что ситуация может измениться после предстоящих в будущем году президентских выборов в Америке. «Трамп любит поддерживать фондовый рынок и домашнее производство, и пока ничто не говорит о том, что он не будет переизбран на второй срок. Но если вдруг на выборах победит кандидат от демократов, скорее всего, большинство решений Трампа будут пересматриваться, и в первую очередь будет сменён состав ФРС. Тогда, вполне возможно, они перейдут к политике начала XXI века — политике заблаговременного завышения ставок, чтобы было откуда спускаться при рецессии. В этом случае мы можем увидеть рецессию уже в 2021-м году».

Рубль, который не лопнет

Другой страх инвестора — колебания курсов валют. А вдруг рубль обвалится, как было в 2014-м, когда на фоне падения мировых цен на нефть и газ доллар и евро подорожали вдвое? «После того, как Дмитрий Медведев сказал, что рубль отвязался от цены на нефть, ничего не изменилось, — констатрует Мовчан. — Однако сейчас цена нефти достаточно высока и в будущем может периодически подпрыгивать вверх. Оснований думать, что рубль в ближайшие годы будет серьёзно падать, я не вижу».

По словам эксперта, в ближайшее время курс рубля может плавно снижаться на 5% в год. «Это нормально, в этом нет ничего удивительного. У нас в России инфляция процентов 6-7 в этом году, в Америке — около 2%. Этот гэп в 5% и будет, естественно, отражаться на курсе российской валюты. 5% от 60 рублей — это три рубля [снижения за год. — Прим. ред.]».

Во что не стоит инвестировать

Первым делом Мовчан советует не тратить деньги на бизнес, связанный с коноплёй. Несмотря на популярность и бурный рост компаний, занимающихся производством конопли и продажей товаров с её использованием (многие и них, кстати, развиваются по франшизе; конопляные франшизы попали в рейтинги самых быстрорастущих и самых перспективных в 2019-м году), этот рынок эксперт считает сильно переоценённым. «Мы находимся на пике хайпа. Стоимость компаний, которые занимаются коноплёй, абсолютно несоразмерна тому, что они реально могут принести», — говорит Мовчан. По его словам, при общей капитализации конопляных брендов в более чем 100 млрд долл., их потенциальная выручка не превышает 7 млрд.

Не стоит особо рассчитывать и на рынок недвижимости, который показывал бурный рост в последние 20 лет. Пока снижались учетные ставки, соответственно, дешевели ипотечные кредиты, это подталкивало спрос на недвижимость. А где растёт спрос, растут и цены. «Но праздник потихоньку заканчивается. Многие страны вводят рестриктивные меры, которые защищают их рынки от пришлых игроков. Ставки находятся практически на минимуме. В России недвижимость уже теряет в цене и будет продолжать дешеветь», — прогнозирует Мовчан.

Биткоины эксперт считает инструментом мошенничества. А Китай, в бизнес которого сегодня инвестируют в основном непрофессионалы, — крайне трудным и нестабильным рынком. «Как показывает практика, 99% глобальных корпораций, которые заходят в Китай, из него через некоторое время выходят: работать в Китае не получается, — констатирует экономист. — А без глобальных корпораций рынок Китая никогда не станет достаточно большим для того, чтобы окупить те огромные инвестиции, которые в него вливают непрофессионалы».

Золото не спасёт от кризиса

Интерес к золоту долгие годы подогревается слухами о чрезмерной монетарной стимуляции (избыточном количестве денег в обороте), которая якобы неизбежно приведет к валютному краху. На этом фоне золото рассматривают как более надёжный актив, который должен стабильно расти в цене даже во время валютных кризисов. «Но один раз оно уже росло — в 2008-м. А потом решительно падало», — вспоминает Мовчан.

По словам эксперта, надо помнить о том, что у золота нет промышленной ценности. «Единственная его ценность состоит в том, что сегодня вы его купили, а завтра найдётся глупый человек, который у вас его купит дороже. Но количество глупых людей в мире ограничено, рано или поздно оно заканчивается — тогда цены и падают».

Сейчас дороговизну драгметалла обеспечивает стабильный спрос со стороны двух крупнейших покупателей: мировых центробанков, которые скупают золото для создания резервов, и китайской ювелирной промышленности. В случае кризиса у китайцев просто не будет денег на закупки, а центробанки начнут скидывать свои золотые резервы, в результате чего цены на жёлтый металл резко упадут.

Советы инвесторам

Так куда же стоит инвестировать? «Покупка акций сродни покупке франшизы, — рассуждает Мовчан. — А при покупке акций главное правило: стоимость бизнеса должна быть равна или приблизительно равна годичным продажам. Например, стоимость бизнеса, связанного с коноплёй, составляет 14 годичных продаж. А у отдельных компаний — 254 годичных продажи. Подумайте, стали бы вы покупать такую франшизу?»

Экономист также советует обратить внимание на сферу внебанковских кредитов. Если в 94-м году 71% всех коммерческих кредитов, выданных в мире, были выданы банками, то уже к 2017-му эта доля сократилась до 9%. «Небанковские кредиты — это, как правило, очень хороший долг, приносящий достаточно хороший процент, при этом риски не выше, чем в банковских кредитах», — отмечает он.

BUYBRAND Inform